【棉花日报】现货市场价格坚挺 郑棉价格维持震荡

央行公开市场进行500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.55%,与上期持平;郑棉仓单持续流入,注册吨数创历史新高;现货市场报价坚挺且小幅上扬,期现背离;短期内在高仓单及高库存下,郑…

央行公开市场进行500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.55%,与上期持平;郑棉仓单持续流入,注册吨数创历史新高;现货市场报价坚挺且小幅上扬,期现背离;短期内在高仓单及高库存下,郑棉难有起色,仍将维持窄幅震荡。
■ 【市场概况】

■ 【价差结构与套利分析】

3月19日,郑棉1905合约与CCI3128B指数期现价差为-361元/吨,价差较上个交易日跌30元/吨。主力1905合约维持震荡,现货价格较为坚挺且小幅上涨。期现价差逐渐拉大,目前建议卖现货买郑棉。


截至3月19日收盘,郑棉1905-1909合约价差为-465元/吨,价差较昨日跌15元/吨。目前价差在合理范围内,建议卖5买9操作。


3月19日,CCI指数与FC Index 指数价差264元/吨,价差较昨日涨37元/吨,期货ZCE1905 -ICE1905合约盘面价差4112元/吨,价差较前一日涨27元/吨,随着皮棉现货价格走高,郑棉交易重心可能缓慢上移,美棉持续上涨,价差逐渐缩小,建议卖郑棉买美棉。
■【郑棉市场分析】
今日郑棉继续维持窄幅震荡,整体区间运行不断收窄,持仓在9月合约有小幅增加,但成交量大幅萎缩。今日主力1905合约价格运行在15205-15315元/吨之间,终盘报收于15245元/吨,较昨日收跌20元/吨。郑棉全天成交21.35万手,较昨日减少4.13万手,总持仓68.86万手,增加7170手,换手率31.33%。
国内现货价格继续上行,皮棉到厂3128B疆站台交货价为15589元/吨,现货交易重心不断上移。据新疆发改委调查,去年全区棉花生产呈产量减少,成本减少,出售价降低,利润减少等特点,每亩净利减226.7元。目前外棉出货明显放缓,主要为缺少配额,从贸易商反馈情况来看,市场上转让、租赁配额的现象寥寥无几,目前青岛主港配额走账价格为1500元/吨左右,配额主要是纺织厂、进口企业自己使用,而北方企业例如山东、河南等地的1%进口配额一次性下发,而南方部分省份的配额则按季度发放,虽然可有利于控制进口的冲击,但部分企业容易错过低价吸纳原料、规避风险的机会,市场用棉将仍以新疆棉为主。但中美谈判过后进口政策将如何制定仍然不明,短期内在无政策刺激下,郑棉难以走出震荡格局。
3月19日,郑棉注册仓单为17114张,折合皮棉73.59万吨,较前一交易日增加3741吨。有效预报张数3505张,较上一交易日增加55张。注册仓单与有效预报合计20619张88.66万吨,较昨日增加6106吨。
棉花1905合约今日继续维持震荡走势,布林带整理形态中轨附近,走势偏弱。MACD柱体转向下行,走势趋弱。


■ 【交易建议】
综上,建议产业客户前期保值空单在15200元/吨附近减持。投机客户可少量做短期多单,操作区间15200-15600元/吨之间。

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