广州金控期货分品种操作建议(8月6日)

李坤【鸡蛋】周一主产区鸡蛋均价4.17元/斤,较昨日涨0.05元/斤;主销区均价4.41元/斤,较昨日涨0.10元/斤。主产区东北、河北、山东、河南、湖北、江苏红蛋走货量均正常,河…

李坤【鸡蛋】周一主产区鸡蛋均价4.17元/斤,较昨日涨0.05元/斤;主销区均价4.41元/斤,较昨日涨0.10元/斤。主产区东北、河北、山东、河南、湖北、江苏红蛋走货量均正常,河北、湖北粉蛋走货均正常。生产环节余货多为1天;流通环节余货1天,少数地区无余货。销区北京到货量、销售量均减少,上海及广东到货量、销售量均正常。货源供应稳定,鸡蛋供应能力欠佳,下游拿货积极性尚可,短线多数地区红蛋、粉蛋或涨0.05-0.10元/斤,少数地区走稳。高温天气,保证鸡蛋质量,建议顺势出货。综合看,鸡蛋期货主力维持区间震荡,波动加大,关注上方4300阻力和下方4150一线支撑,操作上,短线偏多交易或观望。【豆粕期权】担忧贸易战影响,美豆类回落,国内豆粕因人民币贬值和贸易战影响走势相对偏强,但国内供应仍旧充足,反弹阻力较大。期权方面,成交量8.68万手(按双边计算,下同),持仓量55.27万手,成交额4802.95万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.85和0.89,从成交量上看投资者偏好看跌期权,从持仓比率来看后市仍偏悲观。操作上,建议逢低买入看涨期权,或波动率冲高无力后做空波动率,也可逢低构建牛市看涨期权组合操作,结合vega等风险指标,做好止赢止损。关注中美最新贸易问题进展以及美国大豆种植区天气因素。【白糖期货和期权】外糖回升,但在全球食糖供应仍旧大量过剩的基本面下,外糖将维持弱势走势,国内方面,下游产销数据向好,广东7月单月销糖5.56万吨,同比大增3.36万吨;广西单月销糖75.1万吨,同比大增43.8万吨;云南销糖23万吨。两大主产区销糖率达到70%,后期库存压力大幅舒缓。上周五集团会议提出18/19新榨季降低配额外进口额度,以免全行业遭受亏损,叠加前期取消不适用名单等政策,郑糖反弹势头有望逐步加强。但虽然进口政策调整控制配额外白糖流入国内的量,而内外价差仍维持高位,走私路线日渐成熟且货源不断,打压国内糖市上行。且当前白糖储备库存近800万吨,储备库存流出只是时间问题,长期来看郑糖仍处熊市周期,白糖期现反弹阻力将加大,操作上,等待反弹做空时机,设好止损,关注进口政策对糖价支撑的持续性,主力合约关注5200一线阻力。期权方面,白糖期权成交量4.86万手(按双边计算,下同),持仓量18.50万手,成交额5160.22万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.75和0.57,从成交量来看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市依旧偏悲观。操作上,建议逢高构建熊市看跌价差组合或卖出跨式套利组合,或逢低买入看跌期权。【天然橡胶】上海市场云南16年国营全乳(宝岛)报价在10000(+300)元/吨;越南3L报价10400(+150)元/吨;泰国3号烟片12300-12400(+200/+200)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.66(+0.24)泰铢/公斤;泰三烟片44.11(+0.42)泰铢/公斤;田间胶水41(-1)泰铢/公斤;杯胶36(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12800(0)元/吨;顺丁橡胶市场价14000(0)元/吨。从库存情况来看,青岛保税区库存延续增长的势头,而交易所库存及隐形库存也显示后市仍面临着较大的库存压力。进入8月,下游轮胎厂因高温开工率有所回落,同时中美贸易战升级也将打击轮胎厂开工积极性。利多方面,人民币贬值使得进口成本增加,对国内期现价格形成较强支撑。进入临近交割月,主力合约逐渐完成换月,天胶期现价格还将维持底部震荡格局,继续寻底。操作上,期价还是处于底部徘徊,反弹动能不足,空单可继续持有,设好止盈,1809合约关注下方10000元支撑。濮翠翠【豆粕】美豆期货周一走低,受中美贸易战进一步升级的忧虑拖累。美豆产区天气干旱影响大豆长势,截至2018年8月5日当周,美国大豆优良率为67%,低于分析师预估的69%及前一周的70%,继续关注美豆行情是否会注入天气升水。目前美豆出口并不悲观,因欧美贸易加强,美豆周度出口上升至89万吨,高于市场预估的50-75万吨。国内方面,数据预估显示通过推广低蛋白日粮配方、增加杂粕进口、扩大国内生产等措施,2018年内中国大豆进口量有望减少1000万吨以上。目前豆粕胀库令油厂开机率下降,豆粕处于去库存状态。短线连粕多空博弈,震荡思路对待。【油脂】马来棕榈油期货维持底部震荡走势,目前食用油贸易商正在寻求从邻囯通过地区贸易协定向印度出口免税棕榈油,从而绕开印度植物油进口关税上调,此举有利于马棕油出口。当前油脂市场总体处在空头释放而多头酝酿的时期,整体未改低位整理格局。国内油脂供大于求状态依然明显,但是随着油脂内整体利空的逐渐消化,成本支持逐渐显现,供需向偏利多方向转变,但需要“双节”备货题材启动,以及中间形成库存化意愿,才可能出现季节性上涨。张时阳【原油期货】美国油服公司贝克休斯公布数据显示,截至8月2日当周,美国石油活跃钻井数减少2座至859座,连续第二周录得下降。更多数据显示,截至8月3日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少4座至1044座。近期原油市场表现颇为震荡,多空双方对抗激烈,八月份原油期货成交量通常是全年最低的,预计后续原油市场震荡幅度将会减小。操作上,短期内风险因素较多,不宜进行中长期布局,静待突破震荡区间选择方向后,再入场操作。内盘方面,合约SC1809隔夜突破后触及挂牌上市后的高位537元/桶,多单可继续持有。钟诗怡【铜】中国对美国5207个税目最高加征25%关税,中美贸易战进一步升级。必和必拓已请求政府出面对智利Escondida铜矿罢工一事出面调解,会将谈判再延长5天。工人们上周投票否决了该公司的最终工资提议,并投票通过了了罢工决议,但智利法律允许任何一方要求政府进行一段时间的调节。智利铜业委员会Cochilco周一称,智利今年上半年铜产量较上年同期增长12.3%至283万吨。现货方面,上周铜精矿现货加工费TC小幅上涨05美元至85-90美元/吨,上冲90略有压力;供应端,国内开工率下行,且进口窗口打开时间有限,供应环比略有下降;需求上,消费淡季开工下滑有限,但是据了解,西部冶炼厂将在后期进行冬储,对原料的需求将有所提升。外盘方面,LME三个月期铜收低1.2%,报每吨6,133美元。自6月触及四年半高位7,348美元后,铜价已经大跌超过15%;COMEX9月期铜合约下跌3.20美分,收至每磅2.7315美元。内盘方面,沪铜主力1809合约开于49420元/吨,盘初空头增仓,铜价震荡下行至低位49210元/吨,之后铜价沿49320元/吨一线短暂盘整,午后重心小幅下移,震荡运行至盘尾,收于49300元/吨,涨90元/吨;夜盘沪铜开于49110元/吨,盘初震荡整理后小幅下跌至盘中低点49040元/吨,随后急剧拉升至49470元/吨,之后小幅回落,尾盘收于49330元/吨,跌幅0.1%。根据SMM了解,上个交易日LME铜库存减725吨至249900吨,上期所铜减少4701吨至83357吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水90元/吨,平水铜成交价格49250元/吨~49330元/吨,升水铜成交价格49280元/吨~49350元/吨。人民币上周五一度已贬值至6.9以上,进口铜进口受压,短期内难有可预期的货源入市,持货商保持进一步挺价态势,早市延续上周五报价升水50~80元/吨,询价活跃,成交积极。持货商率先上调好铜至升水90元/吨,好铜成交逐渐降温驻足,低升水货源仍有吸引力,接货者多为贸易商,隔月价差在100~110元/吨区间,短期现货升水直接趋向100元/吨水平。整体看来,中美贸易紧张局势升级但受罢工事件的不断发酵的影响,预计铜价短期将延续震荡行情,运行区间为49000元/吨-49500元/吨。【镍】美国贸易代表莱特希泽宣布,美国总统特朗普已经指示对价值2000亿美元的中国商品,税率由原来宣称要加征的10%,提高到25%。,贸易战忧虑情绪加剧。供给方面,镍矿价格平稳,下游镍铁厂采购情绪平稳,但后期随着工厂开工率提高以及可能有的雨季备货情况,镍矿价格可能会有所增加。而港口库存目前为1127万吨,维持小幅增加状态。镍铁价格本周小幅跟涨,环保因素褪去后镍铁厂开始产量开始增加明显。不锈钢方面,200系和300价格出现分化,进入8月300系不锈钢产量预计相较7月小幅增长,对镍需求依旧维持稳定。外盘方面,LME三个月期镍升1.0%,报13,685美元。内盘方面,沪镍1809开于110600元/吨,盘初,沪镍1809今日开于110270元/吨,盘初,沪镍急剧下跌,探底109330元/吨,随后空头减仓出逃,沪镍震荡上行,重心围绕110100元/吨短暂盘整后,再次震荡下泄,随后反弹,收于110330元/吨;隔夜沪镍1809开于109850元/吨,盘初沪镍小幅震荡下跌,摸底109510元/吨。随后急剧拉升,摸高112780元/吨,之后偏强运行,最终收于112480元/吨,涨幅2.3%。根据SMM了解,上一交易日LME镍库存减1440吨至251838吨,上期所镍减少216吨至15446吨。俄镍较无锡主力1808合约升水100元/吨左右,金川镍较无锡主力1808合约升水1400元/吨左右,金川公司电解镍(大板)上海报价111800元/吨。由于金川货源整体仍偏紧,金川镍和俄镍价差仍在1300元/吨左右,较正常500元/吨价差偏大。下游钢厂拿货积极性一般,主要因上周低位补库较多,现价格走高,多在观望。整体来看,受宏观情绪及基本面影响,沪镍主力合约1809运行区间111000~113000万元/吨。注:本建议只代表分管各品种的研究员的个人意见,若采用,则每个方案最多只可用总权益的10%入市,并要求严格止损和止赢,此建议仅供参考,期市有风险,投资需谨慎。

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