一夜暴跌13.36%,搜狐输在了哪里?

张朝阳曾在2010年评论道: “中国互联网现在已到了决战的时候,这是一场巨头之间的战争。巨头有七个:新浪、搜狐、网易、腾讯、百度、阿里巴巴以及盛大。可以说是’战国七雄’。但应该不会…

张朝阳曾在2010年评论道:

“中国互联网现在已到了决战的时候,这是一场巨头之间的战争。巨头有七个:新浪、搜狐、网易、腾讯、百度、阿里巴巴以及盛大。可以说是’战国七雄’。但应该不会出现秦灭六国的情况。”

8年过去了,没有秦灭六国,但有三国鼎立。以及小米、京东、头条的蠢蠢欲动。
三国鼎立BAT中阿里、腾讯最强,百度最弱。网易在腾讯打压下走得如履薄冰;新浪靠微博迎来第二春;盛大早已掉队,搜狐正在掉队的路上。
搜狐昨日公布二季度财报,不出意外,依然亏损。股价暴跌13.36%,报26.45美元,盘中最低跌逾20%,创2007年以来低位。
搜狐是如何掉队的?
到目前为止,新浪市值是搜狐的5.6倍;微博市值是搜狐的17.76倍;网易市值是搜狐的33倍;百度市值是搜狐的85倍;阿里市值是搜狐的461.8倍。
2008年搜狐一度拿下北京奥运会赞助商的资格。一夜之间,全北京的地铁站,公交站都是“看奥运,上搜狐”的广告。这一年,搜狐业绩和股价首次超越新浪。
从互联网标杆,到今天的绝境,搜狐犯了一下几个错误。
首先,没有重点。
搜狐有搜狐门户、搜狗输入法、搜狐游戏(畅游)、搜狐视频、搜狐汽车、搜狐微博社区、搜狐新闻客户端。
它在门户网站中跨界最广,每样都不领先,但绝大多数都能跻身前几名。搜狐将互联网这块蛋糕铺得很大,却没有把握住主要矛盾。
其次,搜狐错过了几个关键点。
1998年和2002年,搜狐两次拒绝了与新浪的合并要求。如果张朝阳没有拒绝,搜狐也许不至于输得这么惨。
就拿搜狐微博来说,09年新浪推出新浪微博,张朝阳紧跟推出搜狐微博,还表示“投入上不封顶”。本来搜狐微博就慢了半拍,还照搬新浪的模式,最后做得也只能那样。
搜狐最好的时候,互联网社交、视频、搜索、电商、游戏全都有它的身影。很多人对于视频的记忆,都是从搜狐开始。
当其他互联网企业认识到门户网站向下走时,搜狐并没有抓住时机转型,白白错失机会。
搜狐当时的底子最好,转型最有资本。但它把市场拱手相让,我们今天下载的APP当中,很少有搜狐的产品。
再者,张朝阳的问题。
08年搜狐最辉煌的时候,创始人张朝阳却不想工作了。他甚至不接电话、不回复高管短信,当起了甩手掌柜,但他可有段永平的水平高。
张朝阳手下有龚宇,古永锵,王小川,李善友,韩坤,陈一舟等爱将。这些人分别创立了爱奇艺,优酷,搜狗,酷 6,秒拍,人人网。
搜狐堪称黄埔军校,从搜狐走出来的人,后来都在不同的领域对抗搜狐。
不过张朝阳干嘛去了?
他进军娱乐圈去了。忙着接受记者采访,半裸登上时尚杂志封面。实话实说,他实在不帅,但他就是享受这些东西。和明星爬雪山,玩游艇,办聚会,甚至索性在搜狐媒体大厦顶层开私人聚会。
很多大佬都爱玩,刘强东娶奶茶以后,还是微博热搜专业户。玩没关系,为了“玩”而把业务弄丢就得不偿失了。
张朝阳不仅在“玩”上面有问题,眼光也不行。上面提到的搜狐没有重点以及错过关键点,张朝阳都要负有一定责任。
搜狐二季度财报点评
再来说一说搜狐二季度财报。

二季度搜狐整体营收为4.86亿美元,同比增长5%,较上一季度增长7%;
归属于搜狐公司的净亏损为4800万美元,去年同期净亏损为8900万美元;
基于非美国通用会计准则(non-GAAP),归属于搜狐公司的净亏损为4900万美元,去年同期净亏损为7200万美元,相对收窄。

分别看下搜狐、搜狗、畅游

搜狐二季度调整后每股亏损1.22美元,市场预期亏损1.64美元;
搜狗二季度总收入3.01亿美元,同比增长43%,环比增长21%,创历史新高。
畅游二季度总收入为1.13亿美元,同比下降25%。归属于畅游的净利润为3200万美元,较上年同期净利润5200万美元下降38%。

从收入构成上看

来自于品牌广告的收入为6200万美元,较2017年同期下降29%;源于门户以及房产广告业务收入下降;
搜索和搜索相关(搜狗)营收为2.706亿美元,较2017年同期增长45%,源于流量的持续增长和移动端商业化能力提升;
在线游戏收入为9400万美元,较2017年同期下降23%,由于经典版天龙手游和刀剑斗神传等老游戏的自然衰减。

整体上,搜狐的品牌广告收入已经连续十一个季度保持三成左右的同比下滑,畅游也在连续四个季度的增长后出现大幅下滑,只有搜狗仍保持五成左右的同比增长。
对于此次财报,投资者普遍感到失望。
搜狐业务主要有新闻、搜狗、畅游、视频。分开来看,前三个业务都已实现盈利,只有视频处在完全亏损状态。不过亏损可以理解,毕竟爱奇艺、优酷、腾讯视频也处于亏损状态。
以前搜狐视频在英美剧版权层面有优势,不过2013年以来,对海外影视作品的限制越来越严格,外部压力使得搜狐优势不再。
与爱奇艺、优酷等相比,搜狐背后没有BAT做靠山,一定要说的话,搜狗算是搜狐的靠山,但是搜狗心有余而力不足。
不过张朝阳表示,今年下半年搜狐新闻手机客户端DAU(日活)将保持增长。除此以外,预计明年第二季度或第三季度搜狐视频可以盈利。
如果搜狐视频真的能盈利,一定是重大利好。不仅是财务方面利好,更是视频行业的利好。
结语
搜狐发展了这么多年,股价大起大落还是那个样。
错过了社交,错过了移动端,错过了手游,错过了…时至今日,搜狐最成功的投资应该算是五道口的房子吧。
免责声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资建议

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