星巴克:最具价值的快餐连锁公司

“ 编者注:本文作者Robert Riesen,由华盛学院Wendy编译,结合财务数据、股息派发、历史估值和同行对比分析星巴克。 财务数据概要 在过去的几年里,星巴克的业绩一直很稳…

编者注:本文作者Robert Riesen,由华盛学院Wendy编译,结合财务数据、股息派发、历史估值和同行对比分析星巴克。
财务数据概要

在过去的几年里,星巴克的业绩一直很稳定,收入、利润和每股收益持续增长,利润率也保持稳定。新店扩张的速度非常快,从2014年到2017年底数量增长了27%。过去4年里,星巴克花费了大约56亿美元回购股票。唯一的担忧是星巴克的负净现金头寸,抑制了收购的潜在可能,但这对于快餐连锁来说是很正常的事情。
数据来源:谷歌、星巴克公司公告
2018年第一季度,星巴克的表现仍然强劲。以下是星巴克近期收益发布的一些亮点:
全球可比店铺销售额增长2%
美国的可比店面销售额增长了2%
中国额可比店销售额增长6%
综合净收入为61亿美元,同比增长6%
Non-GAAP每股收益增长25%,至每股0.65美元。
星巴克在全球开设了700家新门店,在76个市场中,门店总数达到28,039家。
所有这些都是非常积极的,但是星巴克的确低于华尔街分析师的一致预期。

不断增长的股息(每年2.08%)

关于星巴克,最让投资者喜欢的一件事就是它不断增长的分红,从2010年开始,每年都在增加。股息也在以快速的速度增长,在过去的3年里每年至少增长20%。星巴克在其自由现金流覆盖方面也处于有利地位。从下面的表格可以看出,星巴克的分红处于一个安全的位置(就支付比率而言),而且只要业绩保持增长,分红就有足够的空间保持增长。

历史估值倍数

我认为,以过去10年的平均水平为基础,星巴克目前的估值是非常合理的。虽然星巴克的市销率增加了,由于盈利能力增长(见每股收益增长),所以价格上涨的倍数是合理的。更值得注意的是,自2015年底以来,股票价格和每股收益的背离,这在特朗普上台后美股的反弹中,这是罕见的,因为许多股票都在创新高,但这实际上是新估值倍数的结果。而星巴克的股票价格与其在销售或收益方面的实际表现更具有相关性,这对于投资者来说是件好事。

同业分析

与其他快餐连锁店相比,星巴克的销售情况看起来很好,而且在估值相对较低。首先,星巴克的市净率非常低,但其毛利率却颇具吸引力。其次,星巴克的“ev/fcf”指标比大多数同行低得多。(数据来源:雅虎财经)
上表中,通过使用雅虎财经所列的P/E和PEG来获得增长率。保守的单阶段贴现现金流模型显示,星巴克的估值很合理。






推荐阅读

  • 特斯拉被送上太空后,公司最新财报也出来了
  • Paypal:股价调整后便是机会
  • 索尼:沙扬娜拉,姨夫的微笑
  • 这里有一份特斯拉2017 Q4财报的预测数据!
  • 从多个重要指标看好美国银行
  • 小米开启上市之路,华米纽交所挂牌
  • 未来二十年看好这四只股票!
  • 2018年,这5只美股被看好!

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注